15.01.2015
Закон о государственном бюджете на 2015 г. не двузнанчо свидетельствует: в нынешнем году политика активной эмиссии гривни продолжится. И в ситуаици дефицита валюты это создает дополнительное давление на курс гривни и темпы инфляции в стране.

Согласно закону о госбюджете, в течение года Минфин профинансируетчерез выпуск ОВГЗнужды правительства в общей сложности на 88 млрд грн. На36,5 млрд ргн министерство должно выпустить госбумаг на докапитализацию банков, на 20 млрд — на нужды Фонда гарантирования вкладов физических лиц, еще на 31,5 млрд — для увеличения уставного капитала "Нафтогаза".

Кроме того, на неоговоренную в бюджете сумму посредстовм выпуска ОВГЗ будут профинансированы уставные фонды госпредприятий ТЭК", - пишет в своей статьедля ZN.UA "Бюджет против гривни" Дарья Марчак.

Потенциальаня эмисися гривни обуславливается тем, что дляполучения реальных денег необходимо продать все ОВГЗ, но, кроме НБУ, покупателей натакой объем госбумаг в Украине нет.Покупка НБУ выпускаемых Минфином облигаций внутреннего государственного займа является, по сути, увеличением гривневой массы в обороте.

Кроме этого, согласно принятому бюджету Нацбанк должен направить в казну 65,4 млрд грн (или более 10% доходной части казны) как авансовое перечисление своей прибыли, что также предполагает эмиссию.

"Поскольку Нацбнак долженперечислить прибыль, которой пока не имеет, финансировать это перечисление он может толькоза счетэмиссии", — говорит руководитель исследовательской компании "CASE-Украина" Дмитрий Боярчук.

"Но даже если в феврале из бюджета исчезнет норма о прямом перечислении Нацбанком суммы вразмрее одной десятой от доходной чатси казны, планы правительства по поводу финансирования части его нужд через выпуск ОВГЗ вряд ли будутпересмотрены сторону уменьшения. И риски активной эмиссии гривни никуда не уйдут", - подытоживает автор.

Таким образом, крус национальной валюты на уровне 17 грн за доллар, заложенный в бюджет-2015, "вряд ли всерьез берется в расчет".
в
http://svdevelopment.com