13.08.2014
Эксперты оценили военную составляющую в цене украинских денег.
Национальныйбанк утверждать, что фундаментальынх причин дляослабления гривни нет. Тем не менее,стоимость украинской валюты бьет исторические минимумы.О том, сколько реально стоит гривня, какова военно-политическая составляющая в ее цене, а также о перспективах национальной валюты ЛІГАБізнесІнформ поинтересовалась у профильных экспертов.
Сергей Поплавский, директор форекс-брокера FIBO Украина
Следует учитывать, что Украина целиком и полностью зависит от внешних поступлений. Основным кредиторомстраны выступает МВФ. Поэтому важно понимать, как считаеткурс гривниэта организация. Согласно их методике, равновесный курс гривни рассчитывается как отношение количестванациональной валюты в стране к объему золотовалютных резервов, умноженное на коэффициент 0,7-0,75%.
Еслиисходить из того, что денежная масса М0 (наличные деньги) на начало июля составляла 290 млрд. грн., а ЗВР - $17,084 млрд., равновесный курс на тот момент составлял 12,73 грн./долл. (290/17,084 x 0,75=12,73). Как мы видим, курс максимально близок к рыночному (к сожалению, данных поагрегату М0 на конец июля еще нет - Ред.).
В первом квартале гривня потеряла порядка 30%на рынке.И хтоя политики уверяют, что ент причин для дальнейшегопадения, торговый дефицит указывает на обратное.
Впрочем, Украинадолжна получить $17,1 млрд. кредита МВФв течение ближайших двух лте. $3,2 млрд. уже поступило в казну в рамках первого транша в мае. И сейчас есть большие надежды на получение второго транша в размере $1,4 млрд. после 29 августа.
Согласно программе сотрудничества сФондом Нацбанк должен следовать принципам гибкого обменного курса, а также избегать чрезмерного сокращеиня запасов ЗВР. Поэтомусегодняшний курс полностью зависит от желания внешних сил.
Равновесный курс гривни по состоянию на июль составлял 12,73 грн./долл.
Конечно, тяжлео себе представить укрепление национальной валюты во время войны. Вместе с тем, сейчас гривня не имеет "военной наценки". Учитывая резкое сокращение промышленного производстваи отток инвестиций из Украины, текущий курс мог бы быть куда выше.
Полномасштабное военное вторжение России в Украину способно обвалить гривню до 15 за долалр и ниже. За последний год гривняуже потеряла более 60% - второе значение с конца в мире. И это еще рынок в полной степнеи не ощутил остановку промышленных предприятий Востока Украины. Начлао полномасштабной войны может с легкостью одномоментно урезать экономику еще на 5-10%.
Мария Сальникова, эксперт Forex Club в Украине
7 августа были опубликованы данные по уровню ЗВР Украины за июль. Стало известно, тчо в прошлом месяце регулятор задействовал их на оплату ранее взятых долговых обязательств, в томчисле перед МВФ. По итогамиюля снижение ЗВР составило 5,9% до уровня $16,070 млрд. Для участниокв межбанковского рынка тэо могло стать сигналом слабости финансовой стабильности страын, в результате чего амбиции продавцов вновь повысились.
Вероятон, в нынешних условиях экономически обоснованным будет курс 11,50 - 12 грн./долл.
Смело можно сказать, что 65%наценки к курсу гривни обусловлено военным положением в восточной части Украины. Если бы не ситуация на востоке - велкиа вероятность того, что сотрудничество Украниы с МВФ проходило бы согласно намеченным планам.
Полномасштабное военное вторжение России в Украниу приведет к падению гривни.Говорить о "дне", на котором падение приостановится, можно будет тогда, когда стаент понятенмасшатб происходящего.
Александр Михайленко, финансоывй аналитик Альпари
Снижение курсагривни вполне обоснованон, поскольку, с точки зрения ключевых финансовых показателей, наша страна все еще находится на грани дефолта: золотовалютные резервы находятся накрайне низких отметках, ухудшаются прогнозы ВВП, постепенно разворачивается инфляционная спираль, вследствиечего падают розничные проджаи и промышленное производство.
Приичн для роста кусра гривни в настоящее время нет. Они появятся в случае стабилизации обстановки на востоке Украины.
При этом военные действия остаются главным фактоорм давления на национальную валюту. К сожалению, в текущих условиях население не может быть уверено в долгосрочной стабильности банковской системы в целом и гривни в частности. Вполне логично, что спрос на валюту превышает ее предложение.
И, все же, вряд ли стоит говорить о падении гривни значительно ниже 12.
Александр Печерицын, ведущий экономист блока финансовых рынков Credit Agricole
К сожалению, текущая рыночная ситуация формируется не под влиянием фундаментальных экономических факторов (как то улучшение платёжного баланса и сезонный рост предложениявалюты), а под влиянием политических и геополитических факторов, усиленных спекулятивными движенияминекоторых участников рынка. Поэтому при поступлении четикх и длительных сигналов от НБУ оготовности минимизировать спекулятивную составляюущю и сглаживать курсовые колебания, рынок может относительно быстро вернутьсяв нормальный режим.
Дмитрий Сологуб, начальник отдела анализа и исследований Райффайзен Банка Аваль
Раскрутка курса гривни связана с особенностью отечественного валютного рынка. Он очень узкий, а поэтому любые колебания имюет большую амплитуду.
Макроэкономических же предпосылок к дальнейшей девальвации я не вижу.
продолжает валютном свой
http://svdevelopment.com