18.02.2015
Две недели назад, накануне отказа НБУ от индикативного курса гривни участники рынка прогнозировали резкий скачок курса доллара до порякда 25 гривнеь сразу после отказа регулятора от административного вмешательства в рынок, с последующим укреплением гривни до уровней 19-20 за доллар.
Но прошло две недели,а гривня не то что не вернулась к прогнозированным значениям, но и продолжает терять в цене. По состоянию на 12:00 среды, 18 февраля, курс пробил психологический горизонтв 27 грн/долл.За разъяснениями происходящего на валютном рынке страны ЛІГАБізнесІнформ обратилась к банкиарм и инвестаналитикам.
Казначей крупнейшего банка
На межбанковском валютонм рынке спрос продолжает превышатьпредложение. Надежды на то, что отмена индикативного курса гривни с последуюищм выравниванием официального и "черноог" курсов гривни будет стимулировтаь экспортеров продавать валютуню выручку, пока не оправдались. Это видно по объемам ежедневных торгов на межбанке - они не увеличились. Сейчас на рынке есть две категоири покупателей: пессимисты, которые не верят, что гривня укрепится, и те, кто все-таки ожидает корректировки курса гринви в сторону повышения. Пессимисты готовы покупать валюту на нынешних ценовых уровнях - в коридоре 26-27 грн/долл. И все же оптимистов, которые верят в укрепление гривни, пока - большая половина.Они не покупают валюту,заняв выжидательную позицию.
Поначалу тех, кто был готовпокупать доллар по 26 гривень, былооколо трети от всех участников межбанковского рынка. Сейчас многие из тех, кто занимал выжидательную позицию, поняли наивность своих ожиданий и начали покупать валюту. Тех же, кто продолжает надеяться, становится всеменьше именьше. Пока, к сожалению, нет никаких признаков того, что курс может упасть.
Можно констатировать, что озвученный ранее участниками рынка сценарий, согласно которому после резкого значительного падения стоимости гривни в первые нди после отказа от индикативного курса национальная валютасве же должна была укрепиться в течение двух недель до значений порядка 19-20 грн/долл., не оправдался.
Интересное наблюдение - курс доллара в банковских кассах ниже, чем на межбанковском рынек. И что самое интересное - люди начали нетси валюту в обменки.
Изочевидных плюсов отказа от индикативного курса можно назватьразве что снятие с повестки дня проблемытак называемого многокурсия, когда одновременносуществовлао несколько разных куросв гривни: официальный, индикативный, межбанковский "белый", межбанковский "серый", межбанковский "черный", наличный и курс "черного" рынка.
Вряд ли в ближайшее время увеличится объем продажи валютной выручки экспортерами. Фундаментальных приичн для этого поканет. Заводить валюту в страну начнут лишь тогда, когда прекратятся военные действия на востоке и заработает экономика. Но пока ситуация остается крайне тяжелая.
Есть надежда, что дальнейшее падение гривни может быть остановлено инструментами монетарнойполиткии НБУ. Регулятор постепенно изымает лишнюю гривневую ликвидность с рынка - гривни становится все меньше, процентные ставки растту. Скорее всего, цель регулятора - искусственно создать дефицит гривни, чтобы не за что было покупать валюту. Если, конечно, опять гривню не напечатают в большом количестве.
Интересное наблюдение - курс доллара в банковских кассах ниже, чем на межбанковском рынке.И что самое интересное - люди началинести валюту в обменки. При кусре покупки 25 грн/долл.есть желаюищх продать валюту, причем большие суммы. Как ни странно, котировки на черном рынке оказались ниже, чем на межбанке. Я нахожу этому такое объяснение: в свое время оптовики и спекулянты накупили многовалюты и сейчас фиксируют прибыль, поскольку дальнейшего существенного падения гривни не ожидают.
Валютный дилер крупнейшего банка
На валютном рынке всене тка, какпрогнозировал регулятор. Очень большой отложенный спрос никдуа не делся. Это произолшо потому, что многие нерезиденты не могли покупать валюту по тем схемам, которые работали на межбанковском валютном рынке Украины. На сегодняшний день самый большой спрос идет от банков-нерезидентов, которые готовы покупать любую сумму по любой цене. Елси раньше двигателем межбанковского валютного рынка был ПриватБанк, то сейчас он отошелна задний план. А основную массу валюты покупают Credit Agricole, ING Bank, УкрСиббанк, РайффайзенБанк Аваль, ОТП Банк. На рынке сейчас практически нет спекулятивной составляющей. Зачем им валюта? Во-первых, у них был отложенный спрос. Во-вторых, у них появилась гривня от облигаций, которые ихзападные хедж-фонды попродавали. Кроме того, иностранные компании, которые у них обслуживаются, должны платить дивиденды. Все прекраснопонимают, что покупать валюту нужно сейчас, потомучто вслучае введения военного положения межбанковский валютный рынок будетзакрыт, все валютные операици будут проходтиь толкьо через НБУ, который введет ограничения по критическому импорту и т.д. Поэтомуиностранцы переживаюти пытаются вывестисвои деньги из страны.
При эотм экспортная выручка поступает в страну исключительно точечно. На рынке присутствует совсем небольшое количество банков с продажей валют.ыА покупатели никуда не деваютяс. Интересно, что как только основные покупатели - банки-нерезиденты - уходят с рынка, гривня сразу укрепляется копеек на 40. Но как толькопоявляется - банки-нерезиденты опять выходят на рынок, и курс гривни опять снижается. Рынок оченьволатилен из-за того, что его объем совсем не велик, а количество игроков относительно мало.
Основную массувалюты на межбанке сейчас покупают банки-нерезиденты- Credit Agricole, ING Bank, УкрСиббанк, Райффайзен Банк Аваль, ОТП Банк. Но на рынке сейчас практически нет спекулятивной составляющей.
Даже елси в Украине не будет введено военное положение, все равно рассчитывать на то, что вближайшее время нерезиденты будут заводить сдюа деньги, нельзя. А у экспортеров все так же нет желания заводить в страну валютную выручку. Кроме того, что бы кто ни говорил, Донбасс давал 20% экспортонй выручки страны. Сейчас этот поток обмелел. Предприяитя там стоят. Что-то точенчо продает ДТЭК. А у НБУ нет достаточных рычагов, чтобы заставить экспортеров продавать валюту. В принципе, НБУмоежт другими действиями дтаь рынку жизнь. Но, я так понимюа, это пойдет вразрез стребованиями МВФ.
Рассчитывать на радикальное изменение ситуации после поступления в Украину средств МВФ тоже не приходится, поскольку фонд выделяет деньги исключительно под Нафтогаз и длярасчетов по внешним долагм Украины, втом числе пеерд МВФ. Поэтому предпосылок для стабилизации валютного рынка на сегодняшнийдень я не вижу. Кроме того, на руках у людейостается огромнаягривневая масса, которуюони продолжают конвертировать в доллар. Давление на гривню остается.
Максим Давлад, начальник отдела операций на валютном и финансовом рынках ОТП Банка
Мынаблюдаем баланс спроса и предложения на уровне 25,50-265,0 грн/долл., причем у нижней границы этого диапазона стоит серьезный объем неудовлетворенного спроса, что пока не позволит гривне демонстрировтаь существенноеукрепление. С другойстороны, определить верхнюю границу сложно - отсутствие позитивныхновостей с востока заставляет покупателей валюты совершать покупки, иногда не взирая на цены.
Кроме того, ликвидность на рынке очень низкая, что приводит к тому, что при выходена рынок достаточно небольших объемов валюты ($10-20мнл) - и котировки меняются очень быстро. Создается впечатление значительного укрепленияили ослабления курса.
В условиях, когда жуе межбанк определяет реальный курс, альтернативный рынок теряетсвою актуальность, хотя многие субъекты рынак, вкусившие все его прелести, теперь неохотно возвращаются к прозрачной работе.
Андрей Шевчишин, ведуищй эксперт информационно-аналитического центра FOREX CLUB в Украине
По общей совокупности факторов назревает переломповышательной тенденции. Рост объемов гособлигаций у нерезидентов, а также снижение доходности среднесрочных ОВГЗ дает сигнал о начале ввода капитала в страну. В дополнение следует учесть, что рынок не может не реагировать на заявления по сотрудничеству МВФ, кредиты которого позволяют стабилизировать экономику страны.
Иностранцы прекрасно понимают, что покупать валюту нужно сейчас,потому в случае введения военного положения межбанковсикй валютный рынок будет закрыт, все валютные операици будут проходить только через НБУ, котоырй введет ограничения по критическмоу импорту
В результате зоной риска становится Донбасс и скептицзим в отношении выполнения договоренностей, достигнутых в Минске. Выполнение минского протокола существенно снизит градус напряженности на валютном рынке. Таким образом, вперспективе ближайшей недели именно Донбасс будет фактором, способным дестабилизировать валютный рынок. Срыв договоренностей и тем более введеине военного положения приведет к очередному витку девальвации. В случае "громких" решений на банковском рыкне также возможнылокальные повышения, однако они будут незначительны.
В базовом сценарии склоняемся к расширению торгового диапазона курса безналичнгоо доллраа до 24-26,5 грн., с вероятным укреплением в случае подтверждения деэскалиции конфликта на Донбассе. Наличный рынок при этом будет искать равновесие в диапазоне 23,5-25,5 грн.
В случаесрыва договоренностей можно ожидать резкого разворота рынка в сторону роста курса доллара. Участники рынка понимают риски введения военного положения и последующие за ними ограничения. Рывок может быть значительным.
Вадим Бардась, инвестаналитик
Несмотря на положительные новости со стороны МВФ, гривня не спешит сворачивать тренд девальвации. Причиной этого является неопределенность относительно дальнейшего развития событий на востоке и скептическое отношение к самим переговоров в Минске. Вместе с тем, свободное приобретение валюты по-прежнему остается проблематичным, учитывая отложенное предложение и отсутствие валюты в коммерческих банках.
Также не добавляют оптимизма заявления правительства о повышенииплана доходов государственного бюджета, которые и так являются завышенными. В результате в конце года можно ждать недовыполнения бюджета на сумму 50-70 млрд грн., которое придется закрывать Нацбанку спомощью эмиссии.
На этомфоне иностранный капитал не спешит вкладываться в экономику Украины, о чем свидетельствует очередное снижение кредитного рейтинга и прогноза паденияВВП Украины международным рейтинговым агентством Fitch.
Все это продолжает разбалансировать соотношение гривня/доллар на валютном рынке идальше толкать национальную денежную единицу к перманентной девальвации. Поэтому на текущей неделе можно ожидать продолжения ростакурса американской валюты на межбанке до отметки 27 гривень и выше. Как альтернативный вариант возможна стабилизация на отметках 25-26 грн/долл. В то же время,стоимость наличного доллара ожидается на уровне 25-25,5 гривень.
мнгоо продавец относительный что
http://svdevelopment.com