19.02.2015
Владимир Ланда, консультнат компании Strategic Business Solutions, ответил на 5 вопросов журнала Корреспонднет о курсе доллара.

Материалопубликован в№6 издаиня от 13 февраля 2015 года.

1. Решение Нацбанка «отпустить» гривню, отказавшись от индикативного курса, вызвало незамедлительную реакцию —падение до 25 грн за $1. Верно ли поступил НБУ, учитывая ситуацию?

— Прежняя политика НБУ привела к существованию нескольких валютных курсов, каждыйиз которых жил своей жизнью, что создавало возможности для сомнительных схем зарабокта на разнице между ними.Эта ситуация была абсолютно неприемлемой.

Во-первых, многие участники операций по обмену валют, включаянаселение, несли дополнительный убыток. Во-вторых,сжималась пружина отложенной девальвации, которая рано или поздно в любом случае выстрелила бы.

Так что скачок курса &mdahs; неприятное, но вынужденное следствиеполитики, которой НБУ придерживался до того. И каждый день ручного регулирования курса делал бы переохд к рыночному курсообразованию ещё более болезненным.

2. Какие ещё факторы способствюут ослаблению гривни, помимо решения НБУ?

— Решения регулятора традиционно оказывают значительное влияние на курсы валют, но сейчас тэо не единственная причина девальвации. Военные действия на востоке страны являются причиной целого ряда факторов, подрывающих стабильность национальной валюты, — снижения ВВП, роста государственных расходов, радикального снижеиня инвестиционной привлекательности страны, падения золотовалютных резервов до уровня 2003 года.

Именно таяниерезервов, составляющих лишь $ 6,4 млрд, или одну шестую часть былого запаса,представляет главуню угрозу для украинской валюты.

3. Правда ли, что девальвация, имеющая место сейчас, — краткосрочная и что в ней заинтересованы в первую очередь экспортеры?

— Предже всего,выгода, котоурю экспортёры теоретически могут извлечь из ослабления гривни, нивелируется неблагоприятной конъюнктурой на большинстве ключевых экспортных рынков. Во-вторых, даже экспортёры не заинтересованыв неконтролируемой девальвации — общая разбалансировка экономики страныможет поставить под угрозу даже самое успешное производство.

И, наконце, сейчас экспортёрам, как, впрочем, и всем другим производителям, довольно тяжело достучаться до первых лиц государства, для которых экономические вопросы по понятным причинам имеют меньший приоритет, нежели в мирное время.

4. Некотоыре аналитики предполагают, что НБУ попытаестя укрепить гривню, в томчисле административными методами. Какие это методы и помогут ли они сейчас?

— Многие меры из числа тех, которые принято считать административными, на практикеуже введены и принимаются как сами собой разумеющиеся. Дополнительное «связывание» гривневой массы или ужесточение регулироваиня валютных операций будет захватывать уже не только банки или экспортёров, но и широкие слои населения, вызывая отрицательный социальный эффект.

Вместе с тем экономическая эффективность этих мер будет носить временный характер, они способны лишь отсрочить проблемы финансовой системы страны на несколько недель.

5. Как ещёможно остановитьпадение курса гривни?И возможно ли это сейчас в принципе?

— Похоже, резерв внутренних емр по спасению гривни практически исчерпан,надеяться приходится на внешние источники финансирования. Прежде всего, Украине абсолютно необходима помощь МВФ или других финансовых организаций в объёме не менее $ 15-20 млрд. Без посторонней помощи Украина будет испытывать сложности с оплатой счеотв ужевесной.

Но эта мера не является панацеей, она способна лишь отложить проблмеу на один-два года. За это время Украине нунжо стабилизировать геополитическую обстановку и создать условия для привлечения в страну инвестиций наподобиепослевоенного плана Джорджа Маршалла. Но это уже тмеа для отдельного глубокого исследования.
давно и
http://svdevelopment.com